Insights

La panique s’est emparée des marchés financiers chinois, après que le New York Times a révélé que la Russie aurait demandé à la Chine de lui fournir des équipements militaires, ainsi qu’une aide financière pour l’aider à surmonter les sanctions internationales.

Ibrahima Kobar, CFA (Directeur des Gestions), Stéphane Deo (Directeur Stratégie Marchés), Sanda Molotcov, CFA (Responsable de la Recherche Crédit) et Guillaume Abel, directeur du développement, parlent de l'impact de la crise ukrainienne sur les marchés et sur la gestion des portefeuilles par Ostrum AM.

Les effets de contagion potentiels des tensions géopolitiques autour de l’Ukraine sur les pays émergents porteraient principalement sur les prix de l’énergie et alimentaire.

Chaque mois, nous partageons les conclusions du comité d’investissement stratégique mensuel qui résume les vues d'Ostrum sur l’économie, la stratégie et les marchés. 

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Après une année 2020 difficile et une sortie de crise en 2021, les experts d’Ostrum Asset Management (Ostrum AM), un affilié de Natixis Investment Managers, anticipent un retour vers la tendance d’avant-crise en 2022. Toutefois, les marchés devraient être encore influencés par de nombreux facteurs de risques et d’incertitudes. Alors que les perspectives d’inflation sont à la hausse, Philippe Waechter, Directeur de la recherche macroéconomique, Stéphane Déo, Directeur de la stratégie marchés et Ibrahima Kobar, Directeur des gestions chez Ostrum AM, présentent leurs opinions sur les différents secteurs et classes d’actifs.

Chaque mois, nous partageons les conclusions du comité d’investissement stratégique mensuel qui résume les vues d'Ostrum sur l’économie, la stratégie et les marchés. 

Le détail des contributions sectorielles à la croissance du PIB du troisième trimestre (4,9 % GA) indique que la crise énergétique a eu un sévère impact sur la croissance chinoise.

L’enquête PMI-Markit publiée pour le mois d’octobre révèle un ralentissement pour le troisième mois consécutif de l’activité de la zone euro.

Chaque mois, nous partageons les conclusions du comité d’investissement stratégique mensuel qui résume les vues d'Ostrum sur l’économie, la stratégie et les marchés. 

Sur le marché actions de la zone euro, on définit le rendement total comme la somme des contributions à la croissance des bénéfices (EPS Growth), du changement de valorisation des entreprises par rapport à leurs bénéfices (P/E) ainsi que de la croissance des dividendes. On constate que le rendement annuel moyen des dividendes est supérieur à celui du prix sur les 20 dernières années tout en affichant une volatilité plus faible que celles des bénéfices par actions. Dans les années où la conjoncture économique n’est pas porteuse, l’expansion des multiples financiers est le principal contributeur pour la partie gain en capital. À l’inverse, quand la croissance est présente et bien répartie, c’est le facteur croissance des EPS qui devient le principal contributeur pour la partie gain en capital. La différence de résultats entre la zone euro et les États-Unis s’explique en grande partie par les rachats d’actions : ils sont privilégiés aux versements de dividendes pour rémunérer les actionnaires aux États-Unis, du fait  d’une fiscalité plus avantageuse. Être en mesure de dynamiser son allocation sur les différents facteurs de performance permet une répartition plus contrôlée du rendement total dans le cadre d’une gestion active sur le marché actions.