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Après plus de trois décennies marquées par le sceau de la « grande modération », les marchés entrent dans une nouvelle phase où les équilibres économiques mondiaux se redessinent. La déglobalisation des chaînes de valeur, accélérée par les orientations protectionnistes de l’administration Trump, redéfinit les flux commerciaux et les arbitrages d’investissement. Parallèlement, de nouveaux moteurs structurels émergent : l’essor de l’intelligence artificielle, dont l’impact économique dépasse désormais le seul secteur technologique, et l’innovation monétaire, qui redéfinit le cadre d’intervention des acteurs économiques au premier rang desquels les banques centrales.La conjugaison de ces évolutions soulève une question centrale pour 2026 : sommes-nous dans une phase de transition ou est-ce le début d’une véritable rupture de régime économique et financier ?Dans ce contexte plus fragmenté et moins prévisible, Axel Botte, directeur de la stratégie marchés, Alexandre Caminade, directeur des gestions taux souverains, émergents et aggregate, Philippe Berthelot, directeur des gestions crédit et monétaire, et Frédéric Leguay, directeur de la gestion actions fondamentales, livrent les perspectives d’Ostrum AM pour l’année à venir : une croissance mondiale toujours hétérogène, une normalisation sélective des politiques monétaires, un marché du crédit encore bien orienté, et un environnement actions soutenu par le retour de la croissance bénéficiaire.