Insights | Ostrum Asset Management

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INSIGHTS MARCHÉS

Perspectives Ostrum décembre 2023

Chaque mois, nous partageons les conclusions du comité d’investissement stratégique mensuel qui résume les vues d'Ostrum sur l’économie, la stratégie et les marchés.

19/12/2023

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INSIGHTS MARCHÉS

Brésil : Objectif zéro déforestation pour le poumon du monde

Alors que la question de la préservation des forêts pour lutter contre le réchauffement climatique est centrale dans les débats de la COP28, le président Lula marque la rupture avec son prédécesseur et invite les dirigeants du monde à « prendre des mesures concrètes et à respecter les accords climatiques ». Parvenir à accroître la surface agricole sans couper d’arbres dans un pays où l’agrobusiness a détruit près de 50 % de la couverture végétale est un des principaux enjeux du nouveau mandat présidentiel. Le RDV est pris à Belem pour la COP30. Parallèlement, la volonté de réformes budgétaire et fiscale devrait assainir les finances publiques au moment où le pays amorce un important virage macroéconomique structurel. Les feux sont au vert pour attirer les investisseurs internationaux.

11/12/2023

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INSIGHTS MARCHÉS

Ostrum AM : nos critères en matière d’investissement ESG sont exigeants

Il y quelques jours, Nicolas Doze recevait dans BFM Business Gaëlle Malléjac, Directrice des gestions assurances et solutions ALM qui s'est exprimée sur les évolutions du marché, le défi de la remontée des taux et la politique ESG d'Ostrum en matière d'investissement.

08/12/2023

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INSIGHTS MARCHÉS

Perspectives 2024 – De multiples risques, autant d’opportunités

Après une année 2023 favorable aux marchés financiers en dépit d’un contexte international troublé, 2024 annonce un changement d’ère, selon les experts d’Ostrum Asset Management (Ostrum AM), un affilié de Natixis Investment Managers. Les investisseurs vont ainsi devoir s’adapter à un nouvel environnement de marchés, désormais à la main des prêteurs, avec des taux d’intérêt durablement supérieurs à 2 %. 2024 devrait être une année riche en opportunités d’investissement, servie par une gestion active de risques a priori contenus, mais croissants : risques de duration, risques de crédit, et risques de volatilité, auxquels s’ajoutent les risques liés au changement climatique.

01/12/2023

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INSIGHTS MARCHÉS

Perspectives Ostrum novembre 2023

Chaque mois, nous partageons les conclusions du comité d’investissement stratégique mensuel qui résume les vues d'Ostrum sur l’économie, la stratégie et les marchés.

21/11/2023

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Perspectives Ostrum octobre 2023

Chaque mois, nous partageons les conclusions du comité d’investissement stratégique mensuel qui résume les vues d'Ostrum sur l’économie, la stratégie et les marchés.

17/10/2023

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Un marché qui en cache un autre

Une situation inédite sur les marchés d’actions internationales La hausse des marchés d’actions internationales observée en 2023, et jusqu’à l’été, est essentiellement expliquée par l’expansion de multiples de valorisation des secteurs les plus spéculatifs. Le pic historique de concentration sectorielle induit est comparable à ceux qui ont précédé l’éclatement de la bulle TMT (Technologies – Media – Télécommunications) et la Grande Crise Financière (2008). Il en résulte un écart de croissance anticipé entre les secteurs les plus volatils et ceux les moins volatils, quatre fois supérieur à la moyenne historique. Dans un contexte économique qui ralentit, ces écarts historiques de valorisation et de croissance implicite en faveur d’un seul sous-segment du marché offrent des vraies alternatives relatives. Pour les investisseurs, les opportunités pourraient venir d’un rattrapage très significatif des secteurs défensifs, et également du style Value.

09/10/2023

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INSIGHTS MARCHÉS

La dette subordonnée : un investissement de niche à considérer ?

Le marché obligataire se compose de différents types de dettes, parmi lesquelles les dettes subordonnées. Il s’agit d’un actif obligataire dont le remboursement dépend de celui préalable des autres créanciers. Le titre est donc subordonné et, en contrepartie de ce risque supplémentaire, le rendement est plus élevé que celui servi aux autres créanciers. Ce segment offre un compromis en matière de rendement et de risque entre actions et obligations classiques seniors. La dette subordonnée financière est, notamment, émise en Europe par les banques, dont le cadre réglementaire s’est significativement renforcé ces dernières années. Elles ont pu augmenter leurs capitaux propres et, en même temps, renforcer leur qualité de crédit. En 2023, après un début d’année chahuté, le marché de la dette subordonnée reprend des couleurs. C’est actuellement une classe d’actifs attrayante, avec des rendements élevés pour des émetteurs généralement notés « Investment Grade ». C’est un marché caractérisé par un biais « euro », soutenu par des facteurs techniques favorables (cadre européen règlementaire) et un sentiment de marché qui s’est amélioré. Selon Ostrum Asset Management (Ostrum AM), la dette subordonnée est un instrument de diversification dans une allocation obligataire, offrant un rendement supplémentaire. Elle peut ajouter de la valeur dans une allocation responsable, car le marché de la dette subordonnée responsable est en expansion.

03/10/2023

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INSIGHTS MARCHÉS

Perspectives Ostrum septembre 2023

Chaque mois, nous partageons les conclusions du comité d’investissement stratégique mensuel qui résume les vues d'Ostrum sur l’économie, la stratégie et les marchés.

19/09/2023

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INSIGHTS MARCHÉS

Les vues obligataires d’Ostrum AM pour le 2e semestre 2023

La situation macroéconomique actuelle s’accompagne de plusieurs grandes questions : sommes-nous face à une récession ? Quelle sera sa sévérité ? Quel est le niveau de résilience de l’inflation ? Selon nous, l’inflation reste le sujet numéro un dans tous les esprits. Dans cet environnement, quelles stratégies pourraient être envisagées par les investisseurs ?

19/07/2023

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INSIGHTS MARCHÉS

Perspectives Ostrum juillet 2023

Chaque mois, nous partageons les conclusions du comité d’investissement stratégique mensuel qui résume les vues d'Ostrum sur l’économie, la stratégie et les marchés.

18/07/2023

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INSIGHTS MARCHÉS

Eclaircie ? rebond ? risque ? Les perspectives pour le second semestre

Focus sur le marché du crédit, avec Philippe Berthelot, Directeur Credit & Monétaire (disponible à 3’19) Depuis octobre 2022, nous prévoyons que 2023 sera une « annus mirabilis » pour l’obligataire. En tant que spécialistes de la gestion obligataire, nous avions raison ! Pour l’instant, 2023 est une année merveilleuse, en particulier sur le marché du crédit.

10/07/2023