Toutes les semaines, retrouvez la revue des marchés et le thème de la semaine par nos experts : Axel Botte, Aline Goupil-Raguénès et Zouhoure Bousbih dans MyStratWeekly et son podcast.
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Le podcast d'Axel Botte
Télécharger les slides du podcastLe thème de la semaine : Un aperçu du marché des covered bonds en euros
- Les obligations sécurisées sont un instrument de financement essentiel pour les banques de la zone euro ;
- Le resserrement monétaire de la BCE affecte directement le marché des covered bonds à travers la réduction du CBPP3 et, indirectement, avec le remboursement des TLTRO (libérant le collatéral constitué de covered bonds) ;
- Les prêts hypothécaires constituent le collatéral de la plupart des obligations sécurisées. Le secteur du logement a subi la hausse des taux, de sorte que les prêts bancaires aux ménages pour l'achat de logements ont diminué ;
- Les émissions de covered bonds devraient ralentir, reflétant la diminution des flux de prêts ;
- Les spreads sur les covered bonds se comparent favorablement aux autres classes d'actifs à faible risque.
La revue des marchés : L’euro, victime de l’indépendance
- L’inflation américaine (3,5 %) reste problématique ;
- La BCE baissera ses taux en juin ;
- La volatilité revient sur les actions ;
- Le T-note s’écarte du Bund, l’euro plonge, mais le crédit résiste.
Le podcast d'Axel Botte
- Revue de la semaine : Actualité des marchés, inflation américaine et conséquences de la réunion de la BCE ;
- Thème : Un aperçu du marché des covered bonds.
Le graphique de la semaine
L’inflation américaine (3,5 % en mars) est encore trop loin de l’objectif de la Fed. Le logement y contribue largement, mais on observe également une inflexion à la hausse sur les prix d’autres services.
L’indice des prix dit « supercore » défalque le logement et l’énergie des prix des services. C’est une bonne mesure de l’inflation interne issue notamment des tensions persistantes sur le marché du travail.
L’inflation supercore réaccélère à 8 % sur les trois derniers mois en termes annualisés.

Le chiffre de la semaine
2,2 billions de dollars, soit le niveau sans précédent des dépenses militaires dans le monde en 2023.
MyStratWeekly : Analyse et stratégie des marchés
Télécharger MyStratWeekly – 16 avril 2024

