Insights

Les prix des matières premières sont en baisse. Les indices Bloomberg des trois principales matières premières – énergie, agriculture et métaux – sont en net repli, inversant leur tendance haussière de début d’année, notamment après le dernier FOMC de la Fed (graphe ci-dessous).

L’enquête PMI-Markit signale un net ralentissement de la croissance de la zone euro au mois de juin. L’indice composite a nettement baissé pour s’établir à 51,9 contre 54,8 en mai. Il reste certes supérieur à 50, révélant une progression de l’activité, mais au rythme le plus faible depuis février 2021.

Lorsque la Fed amorce un cycle de hausse de taux, cela se traduit toujours par des sorties de capitaux dans les pays émergents. La période actuelle est toutefois singulière. Le resserrement est mondial et l’inflation accélère partout dans le globe, conséquence de plusieurs chocs (pandémie, guerre, transition verte).

Chaque mois, nous partageons les conclusions du comité d’investissement stratégique mensuel qui résume les vues d'Ostrum sur l’économie, la stratégie et les marchés. 

Le président du promoteur immobilier basé à Henan, Central China Real Estate, 37e en Chine, vendra une participation de 29 % à une société immobilière détenue par le gouvernement local.

Quand les impératifs réglementaires auxquels sont soumis les assureurs se conjuguent à un marché volatil et à un contexte de remontée des taux, cela n’est pas sans conséquence sur leur stratégie d’investissement. S’il n’existe pas de réponse unique face à ces nouvelles conditions de marché, celles-ci leur imposent néanmoins de questionner l’allocation de leurs portefeuilles pour répondre aux objectifs comptables, d’adossement actif-passif, d’investissement socialement responsable ESG propres à chaque assureur, explique Rémi Lamaud, expert solutions, direction gestion assurantielle et solutions ALM chez Ostrum AM.

Le retour des confinements Covid a freiné brutalement l’économie chinoise en avril.

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Les commentaires rassurants publiés depuis ce matin après la publication de l’enquête mensuelle de l’INSEE n’ont pas lieu d’être, compte tenu du fort recul de l’indice du climat des affaires dans le commerce de détail et d’automobiles et de la nette baisse des perspectives de demande dans l’industrie manufacturière.  Les ménages subissent une importante baisse de leur pouvoir d’achat liée à la nette accélération de l’inflation et l’activité des chefs d’entreprises est limitée par de fortes perturbations dans les chaînes d’approvisionnement, consécutives aux conséquences du conflit en Ukraine et au confinement strict adopté dans certaines grandes villes chinoises. À cela s’ajoute la nette progression de leurs coûts de production liée à la forte hausse des prix énergétiques et de certains métaux.  Cette détérioration des perspectives d’activité contraste avec la bonne tenue du marché action qui ne prend toujours pas en compte les risques pesant sur la croissance.

Nathalie BEAUVIR-RODES, analyste senior sur les obligations durables et Olivier VIETTI, gérant senior obligataire chez Ostrum Asset Management expliquent la notion de transition juste et sa déclinaison dans l’investissement responsable.

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Alors que le début d'année marque une hausse de l'inflation inédite depuis plus d’un quart de siècle, les Banques centrales font face à un dilemme et se voient contraintes d’augmenter leurs taux, et ce, de manière plus rapide que prévu. Les incertitudes autour de l’impact de la hausse des taux, renforcées par la situation géopolitique actuelle, marquée par le conflit entre la Russie et l’Ukraine, font craindre aux investisseurs une éventuelle récession. Les gérants sont aujourd’hui obligés d’adapter leurs stratégies d’investissement, afin de pouvoir proposer des solutions avantageuses qui permettent aux investisseurs de se protéger de l’inflation ou de profiter de l’environnement actuel.