Insights

À l'aube du dernier trimestre, les marchés actions poursuivent leur progression malgré un environnement heurté : crise au Moyen-Orient, tensions sur les dettes souveraines et remontée des taux longs. Le scénario dressé par Ostrum AM en novembre dernier se vérifie pour l’essentiel : poursuite de la hausse, premier semestre volatil, année portée par le rebond des profits, même si les chemins empruntés n'étaient pas ceux anticipés. Dans un contexte incertain, la croissance des résultats est devenue le principal moteur des performances, alors que les multiples de valorisation se contractent. La question n'est plus tant celle de la direction des marchés que celle de la solidité des relais : cycle d'investissement dans l'IA, niveau record de profitabilité, capacité des marchés à absorber la hausse des taux.Sources : Ostrum Asset Management, 6 octobre 2026. Les analyses et les opinions mentionnées dans le présent document représentent le point de vue des auteurs référencés. Elles sont émises à la date indiquée, sont susceptibles de changer et ne sauraient être interprétées comme possédant une quelconque valeur contractuelle 

Chaque mois, nous partageons les conclusions du comité d’investissement stratégique mensuel qui résume les vues d'Ostrum AM sur l’économie, la stratégie et les marchés.

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Le choix stratégique des trésoriers et investisseurs institutionnelsLe retour en grâce du cashDepuis 2022, le paysage de la gestion de trésorerie a été profondément bouleversé. Après une décennie de taux négatifs - une période durant laquelle détenir du cash représentait un coût réel pour les entreprises et les investisseurs institutionnels - la normalisation monétaire opérée par la Banque Centrale Européenne a radicalement changé la donne. Le taux de dépôt de la BCE est passé de -0,5 % à 4 % en l'espace de quelques trimestres, avant de se stabiliser autour de 2 % (2,25 % depuis juin 2026), avec des perspectives de remontée progressive vers 2,50 % d'ici la fin de l'année 2026 (estimation d’Ostrum Asset Management (Ostrum AM), vues à septembre 2026).Cette nouvelle réalité a transformé la perception du cash au sein des directions financières et des équipes de gestion institutionnelle. La liquidité n'est plus perçue comme une poche dormante, mais comme une véritable classe d'actifs à part entière, méritant une attention stratégique au même titre que les actions ou les obligations. Dans ce contexte, une question centrale émerge pour tout trésorier ou investisseur institutionnel : faut-il privilégier les dépôts bancaires ou les fonds monétaires pour gérer sa liquidité ?

Chaque mois, nous partageons les conclusions du comité d’investissement stratégique mensuel qui résume les vues d'Ostrum AM sur l’économie, la stratégie et les marchés.

Chaque mois, nous partageons les conclusions du comité d’investissement stratégique mensuel qui résume les vues d'Ostrum AM sur l’économie, la stratégie et les marchés.

Pour le huitième épisode de Transitions, nous avons discuté de la transition démographique, de son impact sur nos modèles économiques et de la façon dont le gérant d'actifs peut se positionner comme protecteur de l'épargne des citoyens, avec Philippe Waechter, directeur de la recherche économique, et Xavier Audoli, directeur des gestions Assurances & Institutionnels.