Insights

Lorsque la Fed amorce un cycle de hausse de taux, cela se traduit toujours par des sorties de capitaux dans les pays émergents. La période actuelle est toutefois singulière. Le resserrement est mondial et l’inflation accélère partout dans le globe, conséquence de plusieurs chocs (pandémie, guerre, transition verte).

Chaque mois, nous partageons les conclusions du comité d’investissement stratégique mensuel qui résume les vues d'Ostrum sur l’économie, la stratégie et les marchés. 

Le président du promoteur immobilier basé à Henan, Central China Real Estate, 37e en Chine, vendra une participation de 29 % à une société immobilière détenue par le gouvernement local.

Le retour des confinements Covid a freiné brutalement l’économie chinoise en avril.

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Les commentaires rassurants publiés depuis ce matin après la publication de l’enquête mensuelle de l’INSEE n’ont pas lieu d’être, compte tenu du fort recul de l’indice du climat des affaires dans le commerce de détail et d’automobiles et de la nette baisse des perspectives de demande dans l’industrie manufacturière.  Les ménages subissent une importante baisse de leur pouvoir d’achat liée à la nette accélération de l’inflation et l’activité des chefs d’entreprises est limitée par de fortes perturbations dans les chaînes d’approvisionnement, consécutives aux conséquences du conflit en Ukraine et au confinement strict adopté dans certaines grandes villes chinoises. À cela s’ajoute la nette progression de leurs coûts de production liée à la forte hausse des prix énergétiques et de certains métaux.  Cette détérioration des perspectives d’activité contraste avec la bonne tenue du marché action qui ne prend toujours pas en compte les risques pesant sur la croissance.

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Alors que le début d'année marque une hausse de l'inflation inédite depuis plus d’un quart de siècle, les Banques centrales font face à un dilemme et se voient contraintes d’augmenter leurs taux, et ce, de manière plus rapide que prévu. Les incertitudes autour de l’impact de la hausse des taux, renforcées par la situation géopolitique actuelle, marquée par le conflit entre la Russie et l’Ukraine, font craindre aux investisseurs une éventuelle récession. Les gérants sont aujourd’hui obligés d’adapter leurs stratégies d’investissement, afin de pouvoir proposer des solutions avantageuses qui permettent aux investisseurs de se protéger de l’inflation ou de profiter de l’environnement actuel.

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La panique s’est emparée des marchés financiers chinois, après que le New York Times a révélé que la Russie aurait demandé à la Chine de lui fournir des équipements militaires, ainsi qu’une aide financière pour l’aider à surmonter les sanctions internationales.

Ibrahima Kobar, CFA (Directeur des Gestions), Stéphane Deo (Directeur Stratégie Marchés), Sanda Molotcov, CFA (Responsable de la Recherche Crédit) et Guillaume Abel, directeur du développement, parlent de l'impact de la crise ukrainienne sur les marchés et sur la gestion des portefeuilles par Ostrum AM.