MyStratWeekly – 23 juillet 2024

Le thème de la semaine : Actions américaines : le trade de dispersion ou le monde à l’envers ?

• L'indice S&P 500 des États-Unis gagne environ 15 % avec des niveaux de volatilité modérés depuis le début de l’année ;
• La performance exceptionnelle de l'indice est attribuable aux plus grandes valeurs de la cote, mais il se passe beaucoup de choses sous la surface, avec une décorrélation sans précédent entre les actions ;
• La stratégie de dispersion est devenue de plus en plus populaire parmi les participants au marché ;
• Comme lors du Krach Volmaggedon en janvier 2018, le débouclement de positions trop consensuelles peut s’avérer douloureux ;
• L’issue de ce trade de dispersion reste incertaine à ce stade.

La revue des marchés : Les marchés face à l’incertitude politique et à la panne informatique mondiale  

• Statu quo de la BCE qui laisse la porte ouverte à une baisse des taux en septembre ;
• Divergence entre les marchés obligataires américains et européens ;
• Baisse des marchés actions affectés par les valeurs technologiques ;
• Le Vix au plus haut depuis avril à la suite de l’incertitude politique et de la panne informatique mondiale.  

Le podcast d'Axel Botte

• Revue de la semaine : Actualité des marchés, réunion BCE et croissance en Chine ;
• Thème : Marchés actions, le trade de dispersion.

Le graphique de la semaine

Le prix du coton, coté à New York, a atteint un plus bas depuis octobre 2020. Il s’est établi sur le marché Future ICE à 71,4 cents la livre, le 19 juillet, il a même atteint 67,3 cents le 3 juillet.

Cela résulte de la forte hausse de la production du Brésil qui est devenu le 1er exportateur mondial, devant les États-Unis. La baisse du prix du maïs au cours des deux dernières années a incité les producteurs brésiliens à cultiver du coton. 

Dans le même temps, la demande mondiale de coton est plus réduite depuis la crise du Covid-19 en raison de l’inflation et de taux d’intérêt plus élevés. Les consommateurs privilégient davantage les textiles à base de fibres moins couteuses, comme le polyester.