MyStratWeekly – 17 juin 2025

Le thème de la semaine : Dédollarisation : une opportunité en or pour le yuan

• Le choc politique outre-Atlantique a sérieusement ébranlé l’hégémonie du dollar donnant à la Chine une opportunité en or pour accélérer la yuanisation de l’économie mondiale ;
• Pour cela, les autorités peuvent s’appuyer sur une infrastructure financière parallèle basée sur le système de paiement transfrontalier CIPS équivalent à CHIPS ;
• Et l’e-CNY, le yuan numérique, davantage contrôlé par l’Etat, qui est utilisé dans la plateforme mBridge offrant des alternatives plus rapides, peu coûteuses aux transactions traditionnelles en dollars ;
• Cela permet aux pays de se diversifier du dollar, de se protéger des sanctions américaines et de créer une route de la soie numérique à travers l’expansion de la plateforme mBridge à d’autres pays.

La revue des marchés : La hiérarchie des risques de nouveau bouleversée ?

• Les frappes israéliennes en Iran remettent le risque géopolitique au centre des préoccupations du marché ;
• Etats-Unis : les indices d’inflation ressortent sous les attentes ;
• Taux : le T-note revient vers 4,40 % ;
• Dettes souveraines : les spreads italiens surperforment, la Belgique dégradée à A+ par Fitch.

(Écouter) le podcast d’Axel Botte et de Zouhoure Bousbih :

• Revue de la semaine – Le risque géopolitique de nouveau sur le devant de la scène ;
• Thème – Dédollarisation : une opportunité en or pour le yuan.

Le graphique de la semaine

La part de l’euro dans les réserves de change mondiales (à taux de change constant) reste globalement stable depuis 2011 oscillant autour de 20 %. Cela contraste avec la baisse de la part du dollar US qui s’est opérée depuis 2016, passant de 67,6 % à 57,8 % en 2024. Celle-ci s’est faite au profit des autres devises (22,4 % des réserves de change mondiales) et notamment du dollar canadien et australien pour des raisons de diversification. En 2024, la part de l’or dans les réserves de change mondiales (en valorisation de marché) a augmenté pour atteindre 20 % et dépasser celle de l’euro (16%), selon la BCE. L’or est ainsi devenu le 2ème actif de réserve, derrière le dollar, en raison d’achats records de la part des banques centrales et de la forte hausse des prix de l’once, à des niveaux records. La détention d’or par les Banques centrales atteint des niveaux proches de ceux qui prévalaient en 1965, lors de Bretton Woods. La diversification pour se protéger contre les risques économiques (dont l’inflation) et la protection contre les risques géopolitiques en sont les raisons principales.