MyStratWeekly – 3 octobre 2023

Le thème de la semaine : Quand le grain est sous pression…

• L’indice FAO des prix alimentaires a baissé, mais reste élevé par rapport aux précédentes années ;
• Nous identifions 4 facteurs qui devraient contribuer à les maintenir durablement élevés ;
• La forte concentration des marchés de céréales et des engrais est un risque dans un contexte de chocs géopolitiques accrus ;
• Parmi les facteurs de hausse, on note la volonté de la Chine d’assurer sa sécurité alimentaire, le changement climatique et la décarbonisation des chaînes d’approvisionnement alimentaires ;
• Cela implique d’importants enjeux sociaux, dans un contexte où l’inflation alimentaire (en réel) est supérieure au taux d’inflation dans 81 % des pays du monde (Banque mondiale).

La revue des marchés : Sur un fil

• La pentification des courbes de taux se poursuit ;
• Les actifs risqués subissent des prises de profits en fin de trimestre ;
• La désinflation s’accélère toutefois en zone euro ;
• Léger repli du dollar, le yen encore sous pression.

Le podcast d'Axel Botte et de Zouhoure Bousbih

• Revue de la semaine : La BoJ et le MoF face à la faiblesse du Yen ;
• Thème : Quand le grain est sous pression…

Le graphique de la semaine

Le prix de l’essence fait régulièrement la une des journaux, tant il paraît déterminant dans la perception de l’inflation par les ménages.

Cela étant, le litre d’essence s’approche de 2 €, taxes incluses, en moyenne dans la zone euro.  Le niveau actuel est proche des sommets historiques observés durant les premiers mois de l’invasion de l’Ukraine par la Russie.

Ce prix est ainsi plus élevé qu’en 2011, lorsque le pétrole avait atteint 110 $ le baril. La hausse du brut joue évidemment un rôle majeur, mais ce sont les marges de raffinage et les restrictions d’exportation de diesel russe qui semblent expliquer les niveaux élevés actuels.