Toutes les semaines, retrouvez la revue des marchés et le thème de la semaine par nos experts : Stéphane Déo, Axel Botte, Aline Goupil-Raguénès et Zouhoure Bousbih dans MyStratWeekly et son podcast.

Le thème de la semaine : Surchauffe ?

  • Il est maintenant extrêmement peu probable que l’Europe connaisse deux trimestres négatifs ; les craintes d’un hiver difficile dû à la crise énergétique ne sont plus fondées ;
  • En revanche, la relance budgétaire très ambitieuse a poussé l’activité au-dessus de son potentiel des deux côtés de l’Atlantique. Paradoxalement, les risques de surchauffe se multiplient ;
  • Le risque alors serait que les Banques centrales soient obligées d’en faire encore plus et que l’on assiste à une récession en fin d’année ;
  • Les marchés ont péché par excès de pessimisme, il y a quelques mois, en tenant pour quasi-certaine une récession qui n’est jamais arrivée. Sont-ils maintenant trop complaisants, alors que la seconde moitié de l’année pourrait s’avérer difficile ?

 

La revue des marchés : Désinflation ou
désillusion ?

  • Fed : Powell prend acte de la vigueur de l’emploi ;
  • Le T-note remonte vers 3,70 %, prises de profits sur les actions ;
  • BoJ : Kazuo Ueda nommé en remplacement de Kuroda ;
  • Stabilité des spreads mais des achats de protection sur le Crossover.

Le podcast de Stéphane Déo

  • Un commentaire à chaud sur les chiffres d’inflation américains ?
  • Et sur les chiffres de chômage français ?

 

Le graphique de la semaine

facteurs-limitant-la-production

La dernière enquête trimestrielle dans l’industrie de la Commission Européenne montre des signes de problèmes du côté de l’offre.

30 % seulement des entreprises disent qu’il n’y a pas de facteurs limitant la production. C’est un des plus bas historiques.

26 % qui ont des problèmes à recruter, un des plus hauts historiques et très au-dessus des précédents pics cycliques.

37 % qui ont encore des problèmes avec les chaines d’approvisionnement, c’est le problème principal. On n’avait jamais dépassé 15 % avant 2020 ! C’est sur un niveau totalement inhabituel, même s’il baisse un peu depuis le pic du trimestre dernier.

Le chiffre de la semaine

La Commission européenne attend une croissance de 0,9 % en zone euro cette année, sans un trimestre de négatif. C’est plausible même si cela semble un peu optimiste. 

MyStratWeekly : Analyse et stratégie des marchés

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  • Stéphane Déo

    Stéphane Déo

    Directeur stratégie marchés

  • Axel Botte

    Axel Botte

    Stratégiste international

  • Zouhoure Bousbih

    Zouhoure Bousbih

    Stratégiste pays émergents

  • Aline Goupil-Raguénès

    Aline Goupil-Raguénès

    Stratégiste pays développés

Temps de lecture : 15 min.
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