MyStratWeekly – 5 décembre 2023

Le thème de la semaine : COP28, dans un monde (très) endetté

• L’année 2023 marque un tournant dans la dette publique mondiale ;
• La trajectoire de la dette publique a été revue significativement à la hausse par rapport aux précédentes projections pré-Covid ;
• Les entreprises sont plus frileuses à émettre de la dette d’obligations « vertes » ESG, à cause de la hausse de leurs coûts d’emprunt ;
• Cela risque de constituer un frein à la transition verte et à l’atteinte des objectifs climatiques ;
• L’interconnexion entre dette et climat dans les pays en voie de développement accentue leur vulnérabilité, nécessitant un soutien financier important des pays riches pour financer leur transition verte.

La revue des marchés : La Fed rejoue avec les marchés

• Fed : une communication périlleuse pour cadrer les anticipations ;
• Performances mensuelles historiques sur les actions et les obligations ;
• Stabilisation du dollar ;
• Les spreads toujours bien orientés.

Le podcast d'Axel Botte et de Zouhoure Bousbih

• Revue de la semaine : Marché de taux, scénario économique sur les Éats-Unis et miracle de productivité à venir?
• Thème : COP28, dans un monde (très) endetté

Le graphique de la semaine

La lutte contre le changement climatique requiert un degré de coopération internationale inédit dans un contexte international troublé.

Cette coopération prendra notamment la forme d’une homogénéisation des prix du carbone. Le prix du carbone est déterminé, soit à travers des taxes, soit au moyen d’un système d’échange de quotas. Les prix actuels s’échelonnent entre 0 en Pologne et 160 $ la tonne en Uruguay.

L’objectif de prix de la tonne de carbone en dollars constants intégré dans les accords de Paris se situe entre 61 $ et 122 $ à l’horizon de 2030.

Fin mars 2023, moins de 5 % des émissions de gaz à effet de serre mondiales étaient couverts par un prix du carbone se situant dans cette cible ou au-dessus, essentiellement des pays de l’Union européenne. C’est très insuffisant.