Toutes les semaines, retrouvez la revue des marchés et le thème de la semaine par nos experts : Stéphane Déo, Axel Botte, Aline Goupil-Raguénès et Zouhoure Bousbih dans MyStratWeekly et son podcast.
Le thème de la semaine : Verdissement du bilan de la BCE
- Dans le cadre de son mandat, la BCE intègre les conditions climatiques dans la conduite de sa politique monétaire ;
- Depuis octobre, elle réoriente ses achats d’obligations d’entreprises vers les émetteurs ayant de meilleures performances climatiques ;
- Pour être en ligne avec les objectifs de l’accord de Paris, la BCE doit accélérer le rythme du verdissement de son portefeuille alors même que ses marges de manœuvre se réduisent avec le QT ;
- Elle va devoir élargir et renforcer son action à d’autres actifs tels que les ABS, les obligations garanties, le dispositif de collatéraux et les obligations souveraines ;
- Cela profitera aux émetteurs les moins polluants et aux obligations vertes, particulièrement celles des supranationales et des agences.
La revue des marchés : Désir et réalité
- L’équilibre des marchés financiers requiert des baisses de taux ;
- Le Bund ignore le rebond des services et l’inflation élevée ;
- Le marché du travail américain ralentit à la marge ;
- Les swap spreads restent élevés malgré la diminution de la volatilité.
Le podcast de Stéphane Déo et d'Aline Goupil-Raguénès
- Retour aux NFP, les déficits publics repartent à la hausse, le commerce mondial à la peine ;
- Verdissement du bilan de la BCE.
Le graphique de la semaine
Les prix de l'or ont dépassé le seuil de 2 000 $, ce qui reflète différents risques.
La volatilité des marchés obligataires a favorisé les flux vers les valeurs refuges alternatives. L'aversion pour le risque est toujours un soutien pour l'or. L'inflation est toujours élevée, notamment l’inflation sous-jacente, ce qui, historiquement, alimente la demande de métal jaune.
Un dollar plus faible a également joué un rôle dans la montée des prix de l'or.
Le chiffre de la semaine
En mars, l’indice de prix des denrées alimentaires a baissé de 20,5 % sur un an selon la FAO, mais cela ne s’est pas vu dans l’indice des prix alimentaires de la zone euro.
