Toutes les semaines, retrouvez la revue des marchés et le thème de la semaine par nos experts : Stéphane Déo, Axel Botte, Aline Goupil-Raguénès et Zouhoure Bousbih dans MyStratWeekly et son podcast.

Le thème de la semaine : le marché du high yield américain

  • Le ralentissement attendu aux États-Unis devrait engendrer une hausse des défauts de paiement. Moody’s prévoit un taux de défaut proche de 10 % l’an prochain, dans un scénario modérément pessimiste ;
  • L’assouplissement monétaire durant la pandémie a été mis à profit pour améliorer la santé financière des émetteurs high yield. Le levier net est relativement faible et l’échéancier des remboursements ne constitue pas une forte contrainte financière ;
  • Cependant, les banques sont moins enclines à prêter, ce qui affectera en premier les plus faibles notations (sous CCC) ;
  • Les valorisations sont néanmoins attrayantes étant donné la prime de risque intégrée par les marchés actuellement.

La revue des marchés : les marchés ignorent Powell

  • La Fed indique une hausse de 50 pb en décembre ;
  • Après Powell, hausse réflexe des actions, baisse des taux et du dollar ;
  • Les points morts d’inflation remontent ;
  • L’embellie se poursuit sur le crédit.

Le podcast de Stéphane Déo

  • La baisse du dollar va-t-elle se poursuivre ?

Le graphique de la semaine

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Pour la 1re fois depuis au moins 2000, la courbe des taux globale s’est inversée. Cela traduit les inquiétudes des investisseurs sur la croissance mondiale, suite au fort resserrement monétaire opéré par les Banques centrales pour lutter contre une inflation beaucoup trop élevée.
Les taux courts, intégrant les anticipations de politiques monétaires, ont augmenté plus fort et plus vite que les taux longs pour devenir supérieurs à ces derniers. Cela n’est pas un bon signal sur la croissance mondiale.

Le chiffre de la semaine

En 2021, 28 % de l’électricité produite dans le G20 utilise des énergies renouvelables. On était à 18 % en 2010 (source : Ember climate).

MyStratWeekly : Analyse et stratégie des marchés

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  • Stéphane Déo

    Stéphane Déo

    Directeur stratégie marchés

  • Axel Botte

    Axel Botte

    Stratégiste international

  • Zouhoure Bousbih

    Zouhoure Bousbih

    Stratégiste pays émergents

  • Aline Goupil-Raguénès

    Aline Goupil-Raguénès

    Stratégiste pays développés

Temps de lecture : 5 min.
NEWS MARCHÉS
L’ouverture de la Chine a été officialisée ce dimanche avec le retrait de la quarantaine imposée aux voyageurs étrangers. La cascade de mesures de soutien à l’activité annoncée par les autorités a permis d’améliorer le sentiment des investisseurs vis-à-vis des actifs financiers chinois, à l’image du yuan qui a atteint un plus haut face au dollar depuis la mi-août 2022. Le cycle économique de la Chine devrait être découplé de celui des autres principales places monétaires, c’est le point important de l’année 2023 pour les stratégies d’investissement.
10/01/2023
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Podcast
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NEWS MARCHÉS
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10/01/2023
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NEWS MARCHÉS
20/12/2022
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