Du sur-mesure pour le marché italien

Points clés :

• Les investisseurs institutionnels italiens recherchent des partenaires qui comprennent les besoins des institutions transalpines et l'environnement local spécifique dans lequel elles opèrent. 
• La taille est importante sur le marché italien, où les investisseurs réduisent le nombre de partenaires avec lesquels ils travaillent. Le marché est arrivé à maturité et les investisseurs deviennent plus sélectifs, exigeant de leurs partenaires davantage d'idées d'investissement, ainsi que des processus solides et des ressources pour les mettre en œuvre. 
• Ostrum AM ne se contente pas de proposer des investissements pensés comme de simples briques de portefeuille, mais fournit également des services tout le long de la chaîne de valeur, de la pré-négociation à la post-négociation, en passant par la négociation elle-même, afin de s’assurer que les objectifs de ses clients en termes d’adossement au passif et de croissance sont atteints. 

Les investisseurs institutionnels italiens recherchent aujourd'hui des partenaires qui disposent de la taille nécessaire pour construire des solutions d'investissement adaptées à leurs besoins spécifiques, et ce à un prix qui intègre des économies d'échelle. 

Ils recherchent également des partenaires capables de comprendre les besoins des institutions transalpines et l'environnement local spécifique dans lequel elles opèrent.

Cela implique que ces partenaires puissent apporter un ensemble solide d'approches d’investissement couvrant les actions, les obligations, l'ESG, l’investissement adossé au passif, l'allocation multi-actifs et les actifs privés. Mais il est tout aussi essentiel de leur apporter des conseils avant et après les transactions, ce qui peut contribuer au succès (ou à l'échec) de leur mission.

Philippe Setbon, CEO d'Ostrum Asset Management (Ostrum AM), apporte l’éclairage suivant : « De notre point de vue, seul un service sur mesure portant sur l’ensemble de la chaîne de valeur peut garantir que chaque composante du processus d'investissement d'un détenteur d'actifs contribue à l’atteinte de ses objectifs globaux. » 

Une attention particulière portée aux institutions

« Nous avons construit notre entreprise pour qu'elle offre avant tout des services aux institutions », explique Philippe Setbon. En effet, Ostrum AM, société affiliée de Natixis Investment Managers, a été conçue pour répondre aux besoins des investisseurs à long terme qui doivent souvent faire face à des engagements futurs bien définis. 

« Toute notre énergie, notre expertise en matière d'investissement, notre technologie, nos équipes de recherche et de conseil visent à servir ce type de clients », ajoute Philippe Setbon.

Si les origines d'Ostrum AM remontent au début des années 1980, la société a connu une transformation majeure en 2020 lorsqu'elle a fusionné avec une partie de la division gestion d’actifs de La Banque Postale. 

Cette fusion a marqué un nouveau départ pour l'entreprise. Et Philippe Setbon de préciser : « Nous disposions déjà de capacités très solides dans l’investissement adossé au passif (LDI) et la gestion obligataire. Mais nous avons acquis encore plus d’expertise dans ces domaines et avons changé de stratégie pour nous concentrer principalement sur les institutions. »
Ostrum AM, la plus importante des boutiques affiliées de Natixis Investment Managers (Natixis IM), associe cette expertise centrale à des gestions actives de grande qualité mises en œuvre par ses propres équipes et d'autres affiliées afin de créer des solutions sur mesure pour le compte d’investisseurs institutionnels.

Un guichet unique pour les institutions

Ces solutions peuvent être personnalisées afin d’adosser étroitement les investissements aux flux prévisionnels de passif ou aux anticipations de croissance des institutions italiennes. 

Le modèle multi-affiliés de Natixis IM couvre la gestion active d’actions et d’obligations, l’investissement ESG et d’impact, l'immobilier et d'autres actifs privés.  Les affiliés étant réparties sur quatre continents, les investisseurs peuvent s'exposer à toutes les composantes de l'économie mondiale.

Afin de s'assurer que les objectifs de ses clients puissent être atteints, Ostrum AM ne se contente pas de proposer des investissements sous forme de simples briques de portefeuille, mais fournit également des services tout le long de la chaîne de valeur, de la pré-négociation à la post-négociation, en passant par la négociation elle-même. Son positionnement en tant que plateforme « tout-en-un » dédiée à l'investissement distingue Ostrum AM de ses concurrents sur le marché européen.  

Ses services de pré-négociation comprennent des conseils stratégiques et tactiques en matière d'allocation d'actifs, de gestion de la solvabilité, d'optimisation comptable, d'optimisation du capital et d'évaluation ESG. L'activité post-négociation consiste à gérer les risques et la conformité, et à rendre compte des performances et de l'attribution de performances aussi bien financières qu’extra-financières. 

Pour les mandats d'assurance de taille plus importante, Ostrum AM a la capacité de mesurer l'intensité carbone globale, l'empreinte carbone, l'empreinte biodiversité et la trajectoire climatique.

« Toutes ces activités sont complexes à réaliser, même pour les grandes institutions », précise Philippe Setbon. « Nous leur facilitons la vie en les aidant à gérer tous leurs risques et processus afin d'augmenter leurs chances d'atteindre leurs objectifs d'investissement. Nous pensons faire partie des rares acteurs à pouvoir le faire. »

Amoureux de l'Italie

La valeur ajoutée peut être créée plus facilement si le partenaire sélectionné est engagé dans le marché où il opère et comprend les besoins et les contraintes de ses acteurs.

Dans son plan stratégique lancé en 2020, Ostrum AM a fait de l'Italie un marché prioritaire en raison de sa structure et de ses besoins similaires à ceux de la France, son marché d'origine où l'entreprise est présente depuis 40 ans. Philippe Setbon poursuit : « Notre expertise reconnue et nos références sur le marché français, ainsi que notre capacité éprouvée à gérer des actifs pour des acteurs internationaux d'Europe et d'Asie, nous permettent d'être bien placés pour offrir un niveau de service élevé aux investisseurs italiens. »

Philippe Setbon a passé au cours de sa carrière une dizaine d'années en Italie et reconnait volontiers : « Je suis amoureux de ce pays. Je pense qu'il faut être amoureux d'un pays pour y réussir dans les affaires. »

Natixis IM dispose d'une filiale entièrement agréée en Italie, dirigée par Marco Barindelli, qui a rejoint la société en 2022 après avoir travaillé plus de 20 ans chez Schroders Investment Management, où il était dernièrement directeur adjoint pour l'Italie. Ostrum AM a récemment ouvert une succursale à Milan afin de renforcer les partenariats locaux et se rapprocher de ses clients italiens.  

« Parler la même langue est essentiel pour se rapprocher du marché dont on souhaite s’occuper et apporter des services tout au long de la chaîne de valeur » explique Marco Barindelli. « Bien sûr, cela nécessite aussi des capacités techniques ».

Marco Barindelli et son équipe servent également d’interface entre le marché local et les larges services sur-mesure fournis par les équipes du siège d'Ostrum AM à Paris. Par ailleurs, il travaille en collaboration étroite avec la succursale d'Ostrum AM à Milan.

Il ajoute : « Ce n'est qu'en étant sur le terrain que nous pouvons comprendre les ambitions et les objectifs de nos clients, et la manière dont leurs objectifs évoluent au fil du temps. »

Potentiel de partenariats

Les principaux clients d'Ostrum AM sont des assureurs, des fonds de pension, des entreprises, des fonds de dotation, des organisations caritatives, des institutions souveraines, des distributeurs et des consultants. 

De plus en plus, Ostrum AM forme des partenariats stratégiques avec ses clients pour construire des solutions et des approches d'investissement innovantes. Ces partenariats sont notamment conclus avec des compagnies d'assurance et des fonds de pension, mais aussi, de plus en plus avec des banques et des gestionnaires d'actifs qui cherchent à développer des solutions d'investissement innovantes pour le compte de leurs propres clients. 

Les partenariats peuvent également s'étendre à l'examen des risques en portefeuille, à l'analyse de l’adossement aux passifs et à l'évaluation de la durabilité. 

« La combinaison de nos propres capacités internes et de celles de nos collègues des affiliées de Natixis IM nous permet de développer des idées, des processus et des investissements que peu de sociétés d'investissement peuvent offrir seules », précise Marco Barindelli.  

« Il s'agit d'un aspect essentiel de notre offre de plateforme « tout-en-un ». »

Aujourd'hui, c'est la taille qui compte

Ostrum AM gère environ 400 milliards d'euros d'actifs, dont 76 % sont conformes à l'article 8 du règlement SFDR, et emploie plus de 400 personnes. Ses principaux investisseurs sont des clients institutionnels et notre société est l'un des leaders du marché européen dans le secteur de l'assurance.  

« Dans cette activité, il est nécessaire d'atteindre une certaine taille pour être en mesure d'offrir aux clients ce dont ils ont besoin », explique Philippe Setbon. Les sociétés d'investissement doivent avoir une longueur d'avance dans les domaines de la transformation technologique, de la transition ESG, des canaux de conseil et de tout ce qui peut contribuer à donner un avantage compétitif à leurs clients. Cela implique des ressources importantes.

« Nous devons nous consacrer entièrement à la croissance pour être le partenaire d'un plus grand nombre de détenteurs d'actifs et développer davantage de solutions pour eux », ajoute Philippe Setbon. « La taille permet d'investir dans les personnes, les technologies de l'information et les données, qui sont essentielles pour la transition ESG et les conseils dans ce domaine. »

La taille est particulièrement importante sur le marché italien, où les investisseurs sont en train de réduire le nombre de prestataires avec lesquels ils travaillent à une poignée de partenaires solides. Le marché italien est arrivé à maturité et les investisseurs deviennent plus sélectifs, exigeant des partenaires qu'ils leur apportent davantage d'idées et de processus, et davantage de ressources pour les mettre en œuvre. 

La taille permet également aux clients de gagner en efficacité. De faibles coûts de production s’obtiennent par des ressources et un savoir-faire pour rationaliser et mutualiser les processus. Cet aspect est important car il permet de résister à des conditions économiques difficiles, telles que l'environnement inflationniste que nous connaissons actuellement. 

« Dans ce secteur, les frais ne peuvent pas augmenter, mais les coûts, eux, le peuvent », explique Philippe Setbon. « La taille et la stabilité de vos activités joueront un rôle important dans le maintien de la qualité de services lorsque les conditions sont difficiles. »

Une offre multidimensionnelle pour les institutions italiennes

Les entreprises d'investissement italiennes ne peuvent pas appliquer une approche unidimensionnelle et se contenter de proposer aux investisseurs un ensemble de solutions d'investissement indépendantes les unes des autres.

Et Philippe Setbon de conclure : « Plus que jamais, les investisseurs italiens recherchent des partenariats avec des gestionnaires d’actifs qui peuvent offrir une vision à 360 degrés de leurs besoins et des investissements qui répondent précisément et favorablement à ces besoins ».