MyStratWeekly – 18 mars 2025 | Ostrum Asset Management

Le thème de la semaine : Trump : un électrochoc pour l’Europe

Le revirement brutal des Etats-Unis vis-à-vis de ses alliés sur le plan l’OTAN, de l’Ukraine et leur rapprochement avec la Russie menacent la sécurité européenne ;
Cela constitue un électrochoc obligeant les européens à agir rapidement pour assurer leur propre défense ;
L’Allemagne a ainsi annoncé une réforme du frein à la dette et un vaste plan d’investissements dans les infrastructures ;
La CE a proposé le plan ReArm Europe pouvant mobiliser jusqu’à 800 Mds d’euros. Il repose essentiellement sur les Etats membres, en leur donnant des marges de manœuvre, et comprend une facilité de prêts de 150 Mds d’euros.
C’est une première étape essentielle. L’Europe doit se donner les moyens d’assurer sa propre défense. D’autres mesures sont à venir comme potentiellement des obligations européennes de la défense.

La revue des marchés : L’escalade

Donald Trump met en œuvre les tarifs sur l’acier et l’aluminium ;
Etats-Unis : La confiance des ménages plonge encore ;
Spreads : le crédit commence à subir les taux élevés ;
Actions : les marchés américains en baisse, l’Europe en baisse d’1 %.

(Écouter) le podcast d’Aline Goupil-Raguénès et Zouhoure Bousbih :

Revue de la semaine – Choc de confiance du consommateur américain ;
Thème – Trump : un électrochoc pour l’Europe

Le graphique de la semaine

Dépenses de défense

Les flux nets de capitaux sur le marché d’action européen ont fortement augmenté depuis le début de l’année. Cela s’est accompagné d’une nette baisse des flux nets à destination du marché d’action américain. Cela traduit les craintes des investisseurs sur la croissance américaine, menacée par les conséquences de la hausse des tarifs douaniers, les coupes dans les effectifs du secteur public et le revirement de la politique migratoire. Cela contraste avec les mesures d’envergure annoncées par l’Allemagne et la Commission européenne visant à augmenter significativement les dépenses dans la défense et les infrastructures, ce qui sera de nature à soutenir la croissance. La résultante a été une appréciation de l’euro par rapport au dollar.