Le magazine expert d’Ostrum AM

Toutes les semaines, retrouvez la revue des marchés et le thème de la semaine par nos experts : Stéphane Déo, Axel Botte, Aline Goupil-Raguénès et Zouhoure Bousbih dans MyStratWeekly.
Cette semaine :

Le thème de la semaine : pourquoi ce niveau d'inflation est préoccupant

  • Le débat sur la pérennité de l’inflation est un peu hors sujet. L’impact de la hausse des prix se fait déjà largement sentir sur les marchés ;
  • Sur la courbe, évidemment, avec le débat sur la normalisation de la politique monétaire. Cette accélération crée beaucoup de volatilité ;
  • Côté actions, le niveau actuel des variations de l’inflation est très largement suffisant pour déformer le niveau relatif des marges sectorielles et susciter une rotation importante ;
  • Le calme actuel des marchés actions contraste totalement avec le stress sur les taux. Cette dichotomie n’est pas pérenne. 

La revue des marchés : perfide BoE

  • BoE : statu quo incompréhensible ;
  • Le Gilt replonge sous 1 %, le T-note vers 1,45 % malgré l’emploi ;
  • Les actions au sommet avec le S&P proche des 4 700 points ;
  • Les spreads souverains se resserrent après la volatilité d’octobre.

Le graphique de la semaine

La production industrielle en France (et d’autres pays dont l’Allemagne) est ressortie nettement sous les attentes du consensus au cours de l’été. 
Les enquêtes (PMI et autres) indiquent pourtant une croissance toujours soutenue quoiqu’en ralentissement depuis le printemps. Les goulets d’étranglement, les difficultés de recrutement et la crise énergétique constituent des freins importants à l’activité. L’écart entre les publications économiques et les enquêtes conjoncturelles mérite d’être surveillé.

Le chiffre de la semaine

Le niveau du taux High Yield en Chine. Record historique. Les effets Evergrande ne se dissipent pas et font craindre un problème de crédit.

MyStratWeekly : Analyse et stratégie des marchés

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  • Stéphane Déo

    Stéphane Déo

    Directeur stratégie marchés

  • Axel Botte

    Axel Botte

    Stratégiste international

  • Aline Goupil-Raguénès

    Aline Goupil-Raguénès

    Stratégiste pays développés

  • Zouhoure Bousbih

    Zouhoure Bousbih

    Stratégiste pays émergents

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