Le magazine expert d’Ostrum AM

Toutes les semaines, retrouvez la revue des marchés et le thème de la semaine par nos experts : Stéphane Déo, Axel Botte, Aline Goupil-Raguénès et Zouhoure Bousbih dans MyStratWeekly.
Cette semaine :

Le thème de la semaine : Risque alimentaire ?

  • Les problèmes environnementaux s’aggravent. La hausse des prix alimentaires constitue un risque important pour 2022. La pandémie et les effets du changement climatique réduisent la sécurité alimentaire, en particulier pour les pays pauvres ;
  • Si la sous-nutrition a beaucoup régressé depuis plusieurs décennies, la précarité alimentaire a rebondi depuis plusieurs années, tendance accélérée par la crise de la Covid. Les conséquences humaines pourraient être lourdes ;
  • Pour l’économie il y a trois conséquences principales : (1) un choc inflationniste de plus, surtout dans les pays émergents où la composante alimentaire est plus forte, (2) une réduction de la consommation, (3) une instabilité politique dans les pays les plus vulnérables.

La revue des marchés : Powell jette l’éponge

  • La Fed prend acte du risque d’inflation ;
  • Le variant Omicron apporte son lot d’incertitudes ;
  • Volatilité très forte sur les actions, net aplatissement des courbes ;
  • L’OPEP+ augmente sa production… sous conditions.

Le graphique de la semaine

Volatilité implicite sur le Brent en 2021

La nervosité sur les marchés a beaucoup progressé. La volatilité implicite sur le pétrole a doublé depuis quelques semaines. C’est la même chose pour les actions avec une forte progression du VIX (volatilité attendue sur le S&P 500) et du V2X (l’équivalent sur l’Euro Stoxx), du MOVE (volatilité implicite sur les Treasury), et enfin sur les changes.
Alors que le stress semblait concentré sur la courbe des taux en novembre, la progression du virus et les incertitudes liées à l’inflation et à la croissance poussent les autres classes d’actifs à anticiper des lendemains plus incertains.

Le chiffre de la semaine

Le pourcentage des entreprises européennes dans l’enquête d’investissement réalisée par l’EIB qui disent que le Covid aura un impact de long terme sur leur activité.

MyStratWeekly : Analyse et stratégie des marchés

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  • Stéphane Déo

    Stéphane Déo

    Directeur stratégie marchés

  •  Axel Botte

    Axel Botte

    Stratégiste international

  • Aline Goupil-Raguénès

    Aline Goupil-Raguénès

    Stratégiste pays développés

  • Zouhoure Bousbih

    Zouhoure Bousbih

    Stratégiste pays émergents

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