Le magazine expert d’Ostrum AM

Toutes les semaines, retrouvez la revue des marchés et le thème de la semaine par nos experts : Stéphane Déo, Axel Botte, Aline Goupil-Raguénès et Zouhoure Bousbih dans MyStratWeekly.
Cette semaine :

  • Le rendez-vous  de Jackson Hole était évidemment dans toutes les têtes . J.Powell a jusqu’ici distillé des indices d’une prochaine diminution du programme mensuel d’achat d’actifs ; elle pourrait débuter au T4 2021. Une baisse linéaire semble s’imposer comme l’assurance d’un impact minimal sur la volatilité des marchés .
  • La BCE est en vitesse de croisière avec un QE qui continue et contribue à maintenir des  taux Bund et périphériques très  stables . Le Conseil des Gouverneurs  réfléchit également à l’après -PEPP, sujet majeur, même s’il ne faut pas attendre d’information sur le sujet dans les mois à venir, la décision devant intervenir en mars 2022.
  • Dans ce contexte de volatilité écrasée, les actifs risqués se sont bien comportés , actions en hausse et spreads de crédit très stables.
  • Il faut néanmoins se méfier de l’eau qui dort, les  signes de nervosité, ou tout au moins de prudence, du marché s’accumulent. Avec des valorisations tendues, voire extrêmement tendues dans certains cas, et une croissance qui a clairement passé son point haut, il est effectivement difficile de trouver des raisons  pour un second souffle des  marchés .

MyStratWeekly : Analyse et stratégie des marchés 30 août 2021

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