Le magazine expert d’Ostrum AM

Toutes les semaines, retrouvez la revue des marchés et le thème de la semaine par nos experts : Stéphane Déo, Axel Botte, Aline Goupil-Raguénès et Zouhoure Bousbih dans MyStratWeekly.
Cette semaine :

Le thème de la semaine : Crise ukrainienne et politique monétaire

  • L’impact de la crise ukrainienne inclura à la fois une croissance en berne et plus d’inflation ;
  • Une situation qui crée un dilemme difficile pour les Banques centrales, tiraillées entre la nécessité de soutenir l’activité et la volonté de ne pas laisser l’inflation hors de contrôle ;
  • Pour l’instant, la tendance au resserrement n’est pas remise en cause ;
  • La crise aura plusieurs conséquences : un probable ralentissement du resserrement monétaire, en particulier en Europe, et donc un découplage plus marqué Fed-BCE. Les niveaux d’inflation laissent peu de marge de manœuvre à la BCE ; l’activité, si elle doit être soutenue, le sera certainement par un effort budgétaire. 

La revue des marchés : La prime de guerre

  • L’attaque contre une centrale nucléaire peut être un tournant ;
  • Les rendements réels chutent dans un contexte de fuite vers la sécurité ;
  • Les sorties de fonds s’accélèrent dans l’espace actions ;
  • Les swap spreads s’élargissent en signe de tensions interbancaires.

Le graphique de la semaine

Une conséquence de la crise actuelle est les tensions sur le marché monétaire. Le graphique montre que les dislocations sont très importantes en Europe.
La situation n’est pas bien meilleure aux États-Unis où les tensions sur le marché monétaire deviennent également évidentes. 
C’est un autre défi pour la BCE et la Fed. La perturbation du marché monétaire pourrait être très néfaste pour les autres marchés financiers. La bonne nouvelle, c’est que les banques centrales ont l’outil pour régler le problème. Elles devront intervenir davantage à court terme.

Le chiffre de la semaine

Selon la FAO, il y a 813 millions de personnes en « grave insécurité alimentaire » dans le monde. Et 684 millions de personnes sont « sous-alimentées ».
La flambée des prix agricoles va être désastreuse.

MyStratWeekly : Analyse et stratégie des marchés

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  • Stéphane Déo

    Stéphane Déo

    Directeur stratégie marchés

  • Axel Botte

    Axel Botte

    Stratégiste international

  • Zouhoure Bousbih

    Zouhoure Bousbih

    Stratégiste pays émergents

  • Aline Goupil-Raguénès

    Aline Goupil-Raguénès

    Stratégiste pays développés

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