Le magazine expert d’Ostrum AM

Toutes les semaines, retrouvez la revue des marchés et le thème de la semaine par nos experts : Stéphane Déo, Axel Botte, Aline Goupil-Raguénès et Zouhoure Bousbih dans MyStratWeekly.
Cette semaine :

Le thème de la semaine : le risque climat et le marché souverain

  • La surexploitation des ressources naturelles, le « credit crunch environnemental » n’est pas tenable à terme et un « Minsky moment climatique » ne peut être exclu ;
  • Le risque climatique se transformerait alors en risque financier. Pour le souverain, une prise en compte par le marché d’une prime de risque carbone pousserait les taux de certains pays nettement plus haut ;
  • Le régulateur pourrait pousser à la prise en compte de ce risque ;
  • Ceci déformerait les incitations d’investissement pour les institutionnels et auraient une importance majeure pour la formation des prix sur les marchés financiers.

La revue des marchés : le tournant restrictif se précise

  • La Fed et la BoE signalent une réduction de leurs soutiens monétaires ;
  • Les taux US montent à 1,45 %, le Bund vers - 0,20 % ;
  • Evergrande pèse sur les indices en début de semaine ;
  • Le crédit quasiment inchangé sur la semaine.

Le graphique de la semaine

Si le prix du gaz naturel reste très élevé en Europe, la mini-crise de l’énergie que nous vivons est plus large que cela. Témoin le prix du charbon en Chine, qui lui aussi a beaucoup progressé. Depuis le début de l’année il a gagné 123 %.
En comparaison, les prix du pétrole restent pour l’instant relativement sages. Le Brent, alors que nous écrivons ces lignes, est juste en dessous de 80 dollars, ce qui reste une progression de plus de 50 % depuis le début de l’année.
La période hivernale pourrait s’avérer difficile à passer, avec des pressions sur les prix plus marquées, et donc sur le revenu disponible des plus défavorisés.

Le référendum sur le traité de Maastricht a eu lieu en France le 20 septembre 1992.

MyStratWeekly : Analyse et stratégie des marchés

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  • Stéphane Déo

    Stéphane Déo

    Directeur stratégie marchés

  • Axel Botte

    Axel Botte

    Stratégiste international

  • Aline Goupil-Raguénès

    Aline Goupil-Raguénès

    Stratégiste pays développés

  • Zouhoure Bousbih

    Zouhoure Bousbih

    Stratégiste pays émergents