Le magazine expert d’Ostrum AM

Toutes les semaines, retrouvez la revue des marchés et le thème de la semaine par nos experts : Stéphane Déo, Axel Botte, Aline Goupil-Raguénès et Zouhoure Bousbih dans MyStratWeekly.

Cette semaine :

Le thème de la semaine : Pourquoi les taux américains baissent ?

  • Les inquiétudes sur la croissance peuvent expliquer une partie de la baisse des taux américains. Mais ces arguments peinent à convaincre complétement. 
  • L’autre aspect est la dynamique des flux, avec une baisse très forte des émissions car le Trésor américain consomme ses liquidités pour financer son déficit ce qui réduit ses besoins d’émission.
  • En contrepartie ces liquidités gonflent la demande du secteur financier. Il existe donc un important déséquilibre offre/demande sur la dette américaine. Ce déséquilibre est temporaire et devrait vite s’estomper. 

La revue des marchés : Citius, Altius, Fortius

  • La devise olympique semble s’appliquer aux indices américains
  • La BCE revoit son objectif d’inflation et sa stratégie de taux
  • Le S&P 500 proche des 4400 points
  • Rechute du Bund sous -0.40%, les spreads souverains bien orientés

Les révisions des bénéfices calculées par Citi sont proches de leur niveau le plus élevé de tous les temps, la reprise continuant de surprendre à la hausse, et permettant de ramener les bénéfices vers la pré-crise à un rythme très rapide.
Il s’agit d’un soutien fondamental au marché boursier qui explique la résilience des indices. La saison de résultats actuelle semble commencer très bien et pourrait alimenter cette tendance encore plus.

Le chiffre de la semaine

Le pourcentage de baisse du taux d’activité des personnes âgées de 65 ans et plus.
Le déclin des autres cohortes est inférieur à 2,7 %. Ces 65+ ne devraient pas revenir sur le marché du travail.

MyStratWeekly : Analyse et stratégie des marchés

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  • Stéphane Déo

    Stéphane Déo

    Directeur stratégie marchés

  • Axel Botte

    Axel Botte

    Stratégiste international

  • Aline Goupil-Raguénès

    Aline Goupil-Raguénès

    Stratégiste pays développés

  • Zouhoure Bousbih

    Zouhoure Bousbih

    Stratégiste pays émergents

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