Le magazine expert d’Ostrum AM

Toutes les semaines, retrouvez la revue des marchés et le thème de la semaine par nos experts : Stéphane Déo, Axel Botte, Aline Goupil-Raguénès et Zouhoure Bousbih dans MyStratWeekly.
Cette semaine :

Le thème de la semaine : QT, la Fed sur la corde raide

  • L’inflation élevée justifie le retrait du stimulus monétaire avec des hausses de taux et la réduction du bilan ;
  • Un resserrement quantitatif de 95 milliards de dollars par mois devrait débuter en mai, selon Lael Brainard ;
  • Alors que la Fed réduit sa présence sur les marchés de taux, les primes de terme devront augmenter pour attirer les investisseurs, d’autant que le déficit public reste élevé ;
  • La réduction des avoirs en MBS pourrait nécessiter des ventes, compte tenu de la baisse de la demande de refinancement hypothécaire à mesure que les taux montent. Il existe un risque d’instabilité financière si la Fed surréagit.

La revue des marchés : Les faucons volent au-dessus des marchés

  • Fed : 4 hausses de 50 pb jusqu’en septembre ?
  • Aplatissement brutal des courbes ;
  • La technologie toujours soumise à la pression des taux ;
  • Le crédit s’écarte avec la poursuite des rachats.

Le graphique de la semaine

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C’est la plus forte baisse hebdomadaire du yuan contre dollar depuis la dévaluation d’août 2015.
L’annonce de l’élargissement des mesures de confinement strictes en Chine, ce week-end, et notamment de certains quartiers de Pékin, a détérioré davantage les perspectives de croissance et pesé sur la devise.
L’élargissement du différentiel de taux avec les États-Unis a également contribué à la dépréciation du yuan par rapport au dollar.
À noter que la parité avec le yen a atteint la semaine dernière un plus haut depuis 2015. Est-ce une nouvelle dévaluation de la devise chinoise ?

Le chiffre de la semaine

Selon la dernière enquête MLIV Pulse, 40 % des participants ont indiqué préférer investir dans les actions value, à travers l’indice value du S&P 500, plutôt que dans le secteur de l’énergie (25 %) ou les bancaires (17 %).

MyStratWeekly : Analyse et stratégie des marchés

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  • Stéphane Déo

    Stéphane Déo

    Directeur Stratégie marchés

  • Axel Botte

    Axel Botte

    Stratégiste international

  • Zouhoure Bousbih

    Zouhoure Bousbih

    Stratégiste pays émergents

  • Aline Goupil-Raguénès

    Aline Goupil-Raguénès

    Stratégiste pays développés

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