Toutes les semaines, retrouvez la revue des marchés et le thème de la semaine par nos experts : Stéphane Déo, Axel Botte, Aline Goupil-Raguénès et Zouhoure Bousbih dans MyStratWeekly.
Cette semaine :
Le thème de la semaine : QT, la Fed sur la corde raide
- L’inflation élevée justifie le retrait du stimulus monétaire avec des hausses de taux et la réduction du bilan ;
- Un resserrement quantitatif de 95 milliards de dollars par mois devrait débuter en mai, selon Lael Brainard ;
- Alors que la Fed réduit sa présence sur les marchés de taux, les primes de terme devront augmenter pour attirer les investisseurs, d’autant que le déficit public reste élevé ;
- La réduction des avoirs en MBS pourrait nécessiter des ventes, compte tenu de la baisse de la demande de refinancement hypothécaire à mesure que les taux montent. Il existe un risque d’instabilité financière si la Fed surréagit.
La revue des marchés : Les faucons volent au-dessus des marchés
- Fed : 4 hausses de 50 pb jusqu’en septembre ?
- Aplatissement brutal des courbes ;
- La technologie toujours soumise à la pression des taux ;
- Le crédit s’écarte avec la poursuite des rachats.
Le graphique de la semaine
C’est la plus forte baisse hebdomadaire du yuan contre dollar depuis la dévaluation d’août 2015.
L’annonce de l’élargissement des mesures de confinement strictes en Chine, ce week-end, et notamment de certains quartiers de Pékin, a détérioré davantage les perspectives de croissance et pesé sur la devise.
L’élargissement du différentiel de taux avec les États-Unis a également contribué à la dépréciation du yuan par rapport au dollar.
À noter que la parité avec le yen a atteint la semaine dernière un plus haut depuis 2015. Est-ce une nouvelle dévaluation de la devise chinoise ?
Le chiffre de la semaine
Selon la dernière enquête MLIV Pulse, 40 % des participants ont indiqué préférer investir dans les actions value, à travers l’indice value du S&P 500, plutôt que dans le secteur de l’énergie (25 %) ou les bancaires (17 %).
MyStratWeekly : Analyse et stratégie des marchés
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