Le magazine expert d’Ostrum AM

Toutes les semaines, retrouvez la revue des marchés et le thème de la semaine par nos experts : Stéphane Déo, Axel Botte, Aline Goupil-Raguénès et Zouhoure Bousbih dans MyStratWeekly.

Cette semaine :

Le thème de la semaine : Trois idées sur les marchés 

  • La baisse des taux américains sur les deux derniers mois semble devoir beaucoup à des éléments techniques de court terme, en particulier la liquidité. Ces éléments sont temporaires ;
  • Le faible niveau du VIX suggère que le marché est très confiant. Une analyse plus attentive donne un message plus nuancé ; certaines mesures de stress sont au plus haut historique ;
  • Les chiffres de ventes de détail américaines, au-delà du rebond impressionnant montre un changement profond de typologie de consommation.

La revue des marchés : La Fed à un tournant

  • Les « dots » révisés largement à la hausse ;
  • Aplatissement massif de la courbe des taux ;
  • Après quatre semaines de hausse, les actions sous pression ;
  • Les spreads de crédit résistent au changement de ton de la Fed.

Les reprises économiques en Europe sont toujours partielles. Elles ne permettent pas de retrouver la trajectoire sur laquelle l’économie était avant la crise.
Si on croit le consensus, la reprise que nous vivons ne fera pas exception. Fin 2022, le PIB de la zone euro sera 2,3 % au-dessus de son niveau pré-crise (niveau du quatrième trimestre 2019). Mais il sera aussi 3,2 % en dessous de la tendance pré-crise.
Une reprise très rapide qui a permis de corriger la baisse de 2020 en peu de temps, mais certainement pas un retour à la normale.

756 Mds $, montant record, que les banques et les fonds monétaires ont reversé dans la facilité de reverse repo de la Fed, après que celle-ci a augmenté son taux de 0 à 0,05 %.

MyStratWeekly : Analyse et stratégie des marchés

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  • Stéphane Déo

    Stéphane Déo

    Directeur stratégie marchés

  • Axel Botte

    Axel Botte

    Stratégiste international

  • Aline Goupil-Raguénès

    Aline Goupil-Raguénès

    Stratégiste pays développés

  • Zouhoure Bousbih

    Zouhoure Bousbih

    Stratégiste pays émergents

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