Le magazine expert d’Ostrum AM

Toutes les semaines, retrouvez la revue des marchés et le thème de la semaine par nos experts : Stéphane Déo, Axel Botte, Aline Goupil-Raguénès et Zouhoure Bousbih dans le MyStratWeekly.
 
Cette semaine :

Le thème de la semaine : Qui veut acheter des milliards (de Treasuries) ?

 

  • Avec le plan Biden le déficit américain devrait avoisiner 4 000 Mrds de dollar cette année. Puis 1 000 Mrds par an sur cinq ans à en croire le CBO.
  • Qui va acheter ce tsunami de Treasury à venir ? Les étrangers ne sont plus acheteurs nets depuis plusieurs années. Il est peu probable que la demande domestique suffise.
  • Reste un acteur :la Fed. Cela suggère que le QE devra se prolonger et que la Fed va agir comme « acheteur de dernier ressort ». Si c’est le cas c’est aussi elle, dans une large mesure, qui fixera les prix. 
     

La revue des marchés : Le marché teste la Fed

  • Le T-note touche brièvement 1,60%
  • Le Nasdaq corrige de 5%, rebond du billet vert
  • Le pétrole poursuit sa hausse avant l’OPEP
  • Le crédit résiste
     

Part de l'énergie primaire qui provient de renouvelables

Trend profond de l’économie mondiale : après être resté stable entre 1965 et 2000, la part des énergies renouvelables a régulièrement progressé dans le monde depuis le début de ce siècle. 
Le bon élève sur ce graphique est l’Europe, plus haut niveau (16,5 % en 2019) et la plus forte progression (+8,7 % depuis 2000).
Mais il ne faut surtout pas oublier la Chine qui a plus que doublé sa part de renouvelable depuis 2000, une part qui a progressé sur cette période deux fois plus vite que dans le reste du monde. Si l’emprunte carbone de la Chine continue de progresser, l’intensité carbone de la croissance s’effondre. La Chine est proche d’inverser la tendance.
 

Le chiffre de la semaine

Le coupon payé par l’emprunt 5-ans émis par l’Italie jeudi dernier. Une première historique. 
Nous parlions de baisse du service de la dette italienne. Voilà un exemple bien concret. 

MyStratWeekly : Analyse et stratégie des marchés

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  • Stéphane Déo

    Stéphane Déo

    Directeur stratégie marchés

  • Axel Botte

    Axel Botte

    Stratégiste international

  • Aline Goupil-Raguénès

    Aline Goupil-Raguénès

    Stratégiste pays développés

  • Zouhoure Bousbih

    Zouhoure Bousbih

    Stratégiste pays émergents

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