Le magazine expert d’Ostrum AM

Toutes les semaines, retrouvez la revue des marchés et le thème de la semaine par nos experts : Stéphane Déo, Axel Botte, Aline Goupil-Raguénès et Zouhoure Bousbih dans MyStratWeekly.
Cette semaine :

Le thème de la semaine : Risque climatique/Risque financier

  • Nous proposons une typologie des risques climatiques pour le système financier. La diversité de ces risques, les nombreux canaux et les spécificités des acteurs rendent l’analyse complexe ;
  • Le risque climatique est bien pris en compte par les marchés, mais seulement de manière parcellaire, les « green swan » – les évènements extrêmes – semblent toujours être sous-estimés ;
  • Le régulateur en a conscience et pourrait avoir un rôle moteur dans cette transition.

La revue des marchés : Retour de flamme

  • L’aplatissement des courbes permet un rebond des actifs risqués ;
  • L’inflation américaine reste élevée à 5,4 % ;
  • Tensions sur les prix de l’énergie ;
  • Le high yield se stabilise après un mois difficile.

Le graphique de la semaine

Fed funds, attentes du marché contrats future de decembre 2022

Les attentes sur les Fed funds ont considérablement bougé depuis le dernier FOMC du 22 septembre. Avant cette réunion de la Fed, nos modèles montraient une probabilité implicite de hausse des Fed funds sur 2022 de l’ordre de 65 %. Le marché anticipait donc la possibilité d’une hausse des taux, mais sans vraiment y croire.
Lundi matin, le contrat future sur les Fed funds à échéance décembre 2022 anticipe des Fed funds à 0,525 %. Cela représente une anticipation de deux hausses des taux.
Changement radical, et qui peut paraître excessif, si rapidement après la fin du tapering.

 

Le chiffre de la semaine 40 %

Le pourcentage de ménages aux États-Unis qui disent qu’ils ont des difficultés financières, car la pandémie a renforcé les inégalités.

MyStratWeekly : Analyse et stratégie des marchés

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  • Stéphane Deo

    Stéphane Deo

    Directeur stratégie marchés

  • Axel Botte

    Axel Botte

    Stratégiste international

  • Aline Goupil-Raguénès

    Aline Goupil-Raguénès

    Stratégiste marchés développés

  • Zouhoure Bousbih

    Zouhoure Bousbih

    Stratégiste pays émergents

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