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Le magazine expert d’Ostrum AM
L’approche « Buy & Maintain » est tout sauf passive. Héritière, sur les marchés obligataires, de la gestion « Buy & Hold », elle se caractérise par un faible taux de rotation du portefeuille, la plupart des titres ayant vocation à être détenus jusqu’à leur échéance.
Pour le gérant Buy & Maintain, ce qui importe en premier lieu, c’est la probabilité de ne pas faire défaut jusqu’à l’échéance
A RETENIR
- Le Buy & Maintain" est une expertise historique de la gestion obligataire. Elle est remise au goût par les évolutions comptables comme la norme IFRS 9 mais surtout par le contexte de taux et spreads très bas.
- Contrairement à l’idée reçue de passivité liée à ce type de gestion, il faut au contraire des moyens pour permettre un suivi actif des positions et une analyse approfondie de l’univers d’émetteurs le plus large possible.
- Enfin, si la mesure de la valeur ajoutée de la gestion n’est pas aussi immédiate que celle de la sur/sous performance par rapport à un benchmark, elle est aujourd’hui à portée des clients qui ont une idée précise de leur stratégie d’investissement