Le magazine expert d’Ostrum AM

Toutes les semaines, retrouvez la revue des marchés et le thème de la semaine par nos experts : Stéphane Déo, Axel Botte, Aline Goupil-Raguénès et Zouhoure Bousbih dans MyStratWeekly.
Cette semaine :

Le thème de la semaine : Élections allemandes

  • Les élections allemandes ont rarement constitué un évènement de nature à faire beaucoup bouger les marchés financiers. La stabilité de la politique allemande et l’orthodoxie fiscale très largement partagée par tous les partis diminuent le potentiel de surprises ;
  • Il est toutefois intéressant de regarder les élections à venir, car l’issue est particulièrement incertaine avec au moins trois coalitions très différentes qui peuvent s’imposer ;
  • Il serait erroné de ne pas suivre le résultat des élections. A plus long terme, les décisions sur les équilibres budgétaires, la transition énergétique ainsi que sur l’Europe pourraient être affectées. D’autant plus que les possibles coalitions ont des vues qui divergent très nettement sur le sujet.

La revue des marchés : La Fed joue la montre

  • La date de l’annonce du tapering reste incertaine après les NFP ;
  • La BCE se réunit cette semaine, les faucons reprennent leur envol ;
  • Tendance toujours favorable au risque ;
  • Légère pentification des courbes, les spreads sans tendance.

Le graphique de la semaine

La capitalisation boursière mondiale n’a cessé de progresser depuis le début du siècle, mais elle ne dépassait le niveau du PIB mondial que très rarement jusqu’à l’année dernière. Elle est à l’heure actuelle 40 % plus élevée.
L’indicateur de Warren Buffet pour les Etats-Unis regarde le rapport entre la capitalisation boursière du pays et son PIB. Cet indicateur est actuellement élevé et signale donc des marchés actions qui sont très chers. Warren Buffet estime qu’il s’agit là d’une raison de rester prudent.
Le ratio au niveau mondial est encore plus extrême en comparaison de son historique.

L’inflation de la zone euro a touché 3,0 % pour la première fois depuis 10 ans avec l’indice sous-jacent qui a aussi progressé.
Une partie de cette hausse est néanmoins temporaire.

MyStratWeekly : Analyse et stratégie des marchés

Download Télécharger MyStratWeekly - 8 septembre 2021
  • Stéphane Déo

    Stéphane Déo

    Directeur stratégie marchés

  • Axel Botte

    Axel Botte

    Stratégiste international

  • Aline Goupil-Raguénès

    Aline Goupil-Raguénès

    Stratégiste pays développés

  • Zouhoure Bousbih

    Zouhoure Bousbih

    Stratégiste pays émergents

À LIRE