Le magazine expert d’Ostrum AM

Toutes les semaines, retrouvez la revue des marchés et le thème de la semaine par nos experts : Stéphane Déo, Axel Botte, Aline Goupil-Raguénès et Zouhoure Bousbih dans MyStratWeekly.
Cette semaine :

Le thème de la semaine : Une critique de la thèse de l’inflation transitoire de la Fed

  • Le discours de la Fed est en contradiction avec les enquêtes pointant un renforcement des pressions sur les prix ;
  • Nous passons en revue les cinq arguments de la Fed présentés à Jackson Hole et concluons à la probable persistance de l'inflation ;
  • Les hausses de prix spectaculaires sont un symptôme des problèmes d'offre généralisés plutôt que de la demande à la réouverture de l’économie ;
  • Les salaires et la hausse des anticipations de prix des ménages pourraient conduire à davantage d’inflation ;
  • Le retour de la désinflation mondiale est incertain, compte tenu des exigences de la transition énergétique.

La revue des marchés : Chine : le signe noir de 2022 ?

  • Le risque de crédit chinois ne peut plus être ignoré ;
  • FOMC : le marché attend les dots pour 2024 ;
  • Légère tension des taux et nervosité sur les actions ;
  • Poursuite de la compression des spreads européens.

Le graphique de la semaine

Les péripéties de Evergrande ont beaucoup pesé sur l’indice High Yield chinois. Le taux moyen sur l’indice a dépassé 14 % pour la première fois depuis 2012 (NB : Evergrande représente 2,5 % de cet indice).
Ceci n’est qu’une partie de l’ajustement, les primes de risques se sont aussi tendues de manière très nette sur les autres actifs : marché actions chinois, puis, par contamination, marchés actions dans d’autres pays.

Le prix du gaz naturel en Europe (coté en euro par megawattheure). La moyenne sur la décennie passée et le prix en début d’année, étaient proches de 20 €.

MyStratWeekly : Analyse et stratégie des marchés

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  • Stéphane Déo

    Stéphane Déo

    Directeur stratégie marchés

  • Axel Botte

    Axel Botte

    Stratégiste international

  • Aline Goupil-Raguénès

    Aline Goupil-Raguénès

    Stratégiste pays développés

  • Zouhoure Bousbih

    Zouhoure Bousbih

    Stratégiste pays émergents

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