Le magazine expert d’Ostrum AM

Une monnaie est une unité de compte, un moyen de transaction et une réserve de valeur. Les Banques centrales détiennent le monopole de l’émission de monnaies dont la valeur est garantie par un collatéral de très haute qualité. L’achat de créances risquées par les BC réduit la valeur intrinsèque de la monnaie émise. Cette dévalorisation implicite (du dollar, par exemple) engendre une demande spéculative d’alternatives. Si l’or (+ 43 % depuis 2018) a un rôle de réserve de valeur bien établi, il ne remplit par la fonction de moyen de transaction. Le Bitcoin (+ 402 %) est trop volatil pour être utilisé comme réserve de valeur, mais sert à régler un nombre réduit de transactions. C’est en fait leur rareté qui garantit leur valeur intrinsèque.

My StratWeekly 7 décembre 2020

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