Le magazine expert d’Ostrum AM

REGARDS CROISÉS : UNE QUESTION, TROIS EXPERTS


À l'occasion de la Manifestation Responsible Investment Live, organisée par l'AF2I, Alain Richier, directeur de la Gestion Monétaire, Nathalie Pistre, directrice Recherche & ISR, et Iain Bremner, COO de la Direction de la gestion, nous dévoilent les bases sur lesquelles se fonde l’élaboration d’une gestion monétaire responsable.

Un univers monétaire ESG sélectif

L’intégralité des 50 Mds € en gestion monétaire responsable d’Ostrum AM ont le Label ISR1, ce qui nous positionne en tant que leader en France et à l’international2. Le même process ISR rigoureux s’applique aux fonds monétaires, comme aux autres fonds que nous gérons.
Le but premier d’une gestion monétaire est de rechercher la plus grande stabilité de la valeur liquidative. Nous sommes persuadés que la prise en compte des enjeux ESG3 permet justement de minimiser les risques industriels et financiers pouvant potentiellement impacter la qualité de crédit des émetteurs, ainsi que le risque de réputation. La gestion monétaire responsable devrait être moins soumise à de potentiels chocs.
Nous réalisons donc nos investissements monétaires dans le cadre réglementaire de la Haute Qualité de Crédit, qui intègre les facteurs ESG dans l’analyse fondamentale. Nous complétons la sélection par une notation extra-financière et par l’intégration d’indicateurs d’impact au cœur de la gestion pour les fonds ayant le Label ISR depuis l’été 2020.
La gestion monétaire a un vrai rôle, via les larges encours investis :  accompagner les émetteurs les plus vertueux en les refinançant à court terme et agir pour un monde plus durable en engageant un dialogue avec les autres.
Enfin, la gestion monétaire responsable va bénéficier du développement d’instruments à court terme responsables, les Green NeuCP/NeuMTN4.

Les références à un classement, prix ou à une notation ne préjugent pas des résultats futurs des fonds.

1 ISR : investissement socialement responsable. Plus d’information sur lelabelisr.fr.
2 Global ESG Money Market Fund Dashboard 2020, FitchRatings. Classement Mondial de 50 fonds.
3 ESG : Environnement, Social, Gouvernance.
4 NEU CP-NEU MTN : marché des titres négociables à court et moyen terme en zone Euro. Green NeuCP / NeuMTN : programmes de la Banque de France avec des investissements utilisés exclusivement pour financer des activités ou des projets écologiques éligibles.

 

  • Alain Richier

    Alain Richier

    Directeur de la Gestion Monétaire

Une approche ESG transversale

Chez Ostrum AM, nous avons une approche ESG très transversale qui irrigue l’ensemble des gestions. La gestion monétaire responsable s’inscrit pleinement dans cette approche.
Elle bénéficie de notre recherche crédit propriétaire qui intègre, depuis de nombreuses années, l’analyse de la matérialité des facteurs ESG sur la qualité de crédit. L’analyse fondamentale est donc plus robuste, reposant systématiquement sur des critères financiers et extra-financiers.
En complément, la recherche quantitative se penche sur les aspects méthodologiques – afin, par exemple, de mesurer l’alignement climatique des portefeuilles – et participe au bon calibrage des processus de gestion responsables.
Enfin, l’équipe Stratégie ESG nous permet d’accompagner nos clients sur les évolutions réglementaires et d’assurer une complète transparence de nos méthodologies.
Ce dispositif est complété de politiques sectorielles, de vote et d’engagement. L’objectif est d’accompagner la transition des entreprises, tout en excluant les risques majeurs.
En résumé, il y a une vraie continuité entre la politique RSE5 d’Ostrum AM et la façon dont nous envisageons la gestion ISR. Cette démarche, cohérente et rigoureuse, séduit les investisseurs à la recherche de sociétés de gestion qui les accompagnent dans la réalisation de leurs engagements responsables.

5 RSE : Responsabilité Sociale de l’Entreprise. Définitions : https://www.ostrum.com/fr/glossaire-fr.

  • NATHALIE PISTRE

    NATHALIE PISTRE

    Directrice Recherche et ISR

L’enjeu des données extra-financières

Le développement de la gestion responsable est associé à des enjeux de données extra-financières, tant pour répondre aux exigences réglementaires que pour effectuer une stricte sélection d’émetteurs et offrir un reporting exhaustif et transparent.
Ostrum AM sélectionne les fournisseurs en fonction de la qualité et exhaustivité des données et de nos besoins. Elles sont restituées via notre infocentre dans les outils de gestion. Elles servent de support à nos analyses et politiques ESG.
Exemples de fournisseurs :
Émetteurs souverains : SDG index
Émetteurs privés : Sustainalytics, MSCI, Vigeo-Eiris
Données sur le climat : Trucost, CDP et l’ONG Urgewald.
Pour les fonds ayant le Label ISR, notamment, ces données nous permettent d’intégrer dans la gestion et les reportings des indicateurs d’impact : intensité carbone, impact social/droits humains (rotation du personnel pour les entreprises, éducation pour les États)…
L’objectif d’une base de données extra-financière exhaustive est multiple : permettre aux équipes de recherche de mener de manière intégrée analyses financières et extra-financières ; offrir aux gérants les moyens d’inclure ces critères dans leur gestion et d’analyser leurs portefeuilles ; réaliser l’ensemble des reportings utiles aux investisseurs.

sdgindex.org ; sustainalytics.com ; msci.com ; vigeo-eiris.com : trucost.com ; cdp.net ; urgewald.org

  • Iain Bremner

    Iain Bremner

    COO de la Direction de la gestion